11月8日下午，由hbs04红宝石线路金融系、武汉大学金融研究中心、武汉大学金融发展与政策研究中心、武汉大学金融工程与风险管理研究中心主办的第70-72期珞珈经管创新论坛在经管院229举行。来自厦门大学的周颖刚教授、中央财经大学的张学勇教授和山东财经大学的彭红枫教授，为我院师生带来了精彩的学术报告。本次讲座由hbs04红宝石线路金融系余静文老师主持，李斌、罗琦、胡利琴、李艳丽、沈思晨等金融系老师和四十余名学生参加讲座。

讲座首先由厦门大学的周颖刚教授带来主题为“美国制裁下的全球供应链调整：企业层面的证据（Global Supply Chain Adjustment under the US Sanctions: Firm-level Evidence）”的学术报告。周颖刚教授的研究考察了美国制裁对全球供应链重组的影响，重点关注受制裁企业的客户而非供应商，调查将受制裁企业从供应链网络中剔除的连锁反应，采用2020-2023年9322家受美国制裁企业中395家供应链数据与937家客户相匹配，研究发现企业倾向于提高供应商的多样化和安全性。进一步考察受影响客户的异质性效应，研究发现位于受制裁国家的企业倾向于将供应商迁回本国；相反，位于非制裁国的企业倾向于将供应商重新分配到与美国或其主要创收国保持良好政治关系的国家。此外，研究还发现，与美国政府有政治关系的企业受到的干扰最小。

随后由中央财经大学的张学勇教授带来主题为“碳监管对风险投资重要吗？（Does carbon regulation matter for venture capital investment?）”的学术报告。张学勇教授的研究探讨了碳排放监管对风险投资的影响。研究以中国区域碳排放权交易试点作为碳监管的外生冲击，发现碳监管极大地促进了风险投资，这种效应对于绿色、创新和地方投资尤为明显。此外，文章对潜在机制的分析表明，碳排放法规提高了创新产出，从而导致风险资本家更倾向于投资。研究表明为了降低与创新投资相关的较高风险，风险资本家在为碳排放监管严格的城市的初创企业融资时，更有可能与其他风险资本家组成银团。张学勇教授阐述该研究为中国基于市场的环境监管的经济后果提供了新的视角。

最后由山东财经大学的彭红枫教授带来主题为“金融周期与国际资本异常流动”的学术报告。彭红枫教授的研究探讨了金融周期对国际资本异常流动的影响，选取2000年Q1至2019年Q4全球23个主要经济体作为样本，在此基础上基于Probit模型深入探究了金融周期对资本激增、中断、外逃以及回撤四类国际资本异常流动的影响及其特征，并系统性地考察了金融周期对不同资本类型国际资本异常流动的异质性影响。研究结果发现：（1）金融周期对四类国际资本异常流动均存在显著影响，国际资本异常流动具有顺金融周期性特征，但金融周期的国际资本异常流动效应随金融周期的持续上行会逐步减弱，呈现出非线性变化趋势与阶段性特征。（2）金融短周期波动为金融周期影响国际资本异常流动的重要原因。（3）全球各国金融周期共振具有“放大器”作用，会放大金融周期的国际资本异常流动效应。（4）债券类国际资本对金融周期变化相较于其他资本类型国际资本具有较高敏感性，随金融周期变动更易出现异常流动现象。与金融危机前相比，金融危机后证券类国际资本异常流动的顺周期特征均显著增强；直接投资类国际资本较其他资本类型国际资本具有更强稳定性，该特征主要体现于后金融危机时期；就银行信贷类国际资本而言，金融危机后，该类资本跨境流动持续性随金融周期上行而减弱，流入骤停风险增加。

本文研究的一大贡献在于彭红枫教授携团队搭建的GKAOPEN数据库，该数据库具有数据频率更高、样本容量更大、资本账户子项更全、流入和流出双向资本账户开放测度的优势，弥补了现有资本账户开放指标构建中存在的问题，为学术研究和政策评估提供了更详实的基础数据框架。

三位老师的报告聚焦学术前沿，逻辑清晰，引发了在场师生的浓厚兴趣。与会现场，大家各抒己见，纷纷与三位老师展开互动，交流了企业层面供应链数据的缺失可能导致的内生性问题、风险投资的独特作用、金融周期对债权类资本异常流动的波动性相比对股权类资本影响更大的经济学解释等问题。在热烈的讨论中，师生们均深受启发、收获颇丰，本次论坛圆满落幕。

周颖刚教授现任厦门大学经济学院与王亚南经济研究院院长，是首批教育部青年人才入选者、国家社科基金重大项目首席专家、《中国经济问题》主编，他的部分成果发表在Management Science,《中国社会科学》《经济研究》等国内外期刊上，荣获2022年国家级教学成果奖一等奖、第八届高校科学研究优秀成果奖一等奖、纽约证券交易所与泛欧交易所金融市场最优论文奖、芝加哥数量化联盟学术优胜奖等重要奖项。

张学勇教授现任中央财经大学金融学院院长，龙马学者特聘教授，社会科学基金重大项目主持人，黄大年教学团队主要成员，北京市课程思政名师，中国资产管理研究中心主任，中国注册会计师协会会员（CPA），北京市应急委员会金融小组专家。主要研究方向包括：大数据与金融科技（Fintech）；公司并购、重组、IPO与价值创造；投资者行为与实证资产定价；量化投资策略构造与数据回测；共同基金与对冲基金的业绩评价、策略分析；私人股权投资基金与风险投资的投资策略与回报渠道。张学勇教授共主持国家社会科学基金重大项目1项，国家自然科学基金2项，北京市课程思政示范课1门，中国博士后基金1项，获评全国金融实验教学“智盛奖”优秀教师，中央财经大学优秀指导教师，入选高层次人才培养支持计划。他主笔的多篇政策建议研究报告获得部委采纳，在Journal of Corporate Finance，Financial Management，Journal of Economic Dynamics and Control，Journal of Portfolio Management, Journal of Accounting and Public Policy,《经济研究》《经济学（季刊）》《管理科学学报》《金融研究》《中国工业经济》等重要期刊发表论文多篇，还担任国际主流学术期刊Accounting & Finance(SSCI, JCR-2区)副主编（Editor），China Finance Review International 编委（Department Editor）, Journal of Banking and Finance,《经济研究》等多个中外学术期刊匿名审稿人。

彭红枫教授现任山东财经大学金融学院院长、博士生导师，是百千万工程国家级人选，国家有突出贡献的中青年专家，教育部国家级青年人才，享受国务院政府特殊津贴，国家社科基金重大项目首席专家，全国高校黄大年式教师团队负责人，泰山学者特聘教授，山东省教学名师。他在《经济研究》《世界经济》及Journal of Economic Dynamics and Control、Journal of Empirical Finance等国内外重要期刊发表论文80多篇。彭红枫教授共主持国家社科基金重大项目两项、国家自然科学基金项目两项。他的著作入选《国家哲学社会科学成果文库》。成果获高等学校科学研究优秀成果奖（人文社会科学）二等奖、刘诗白经济学奖及山东省社科优秀成果一等奖。

（供稿：张博楠；审稿：余静文、彭琼）